As novas regras fiscais chegam ao mesmo tempo em que a Selic em dois dígitos e a volatilidade do dólar exigem dos empreendedores um olhar mais estratégico sobre fluxo de caixa, endividamento e oportunidades de hedge, sob risco de perder competitividade em um mercado cada vez mais desafiador.
As recentes alterações trazidas pela reforma tributária brasileira costumam ser debatidas como temas que afetam grandes companhias. Mas a verdade é que a nova arquitetura fiscal impõe desafios importantes justamente aos pequenos e médios empresários.
E, de acordo com a especialista e consultora tributária do Grupo Studio, Maria Eduarda Pavan, o primeiro ponto de atenção está na tributação da renda da pessoa física. A Lei 15.270 de 2025 prevê um adicional de imposto de renda para quem receber acima de R$ 50 mil por mês. Esse cálculo considera praticamente toda a renda disponível do contribuinte, incluindo rendimentos e valores que muitos profissionais recebem por meio de seus próprios CNPJs, a título de distribuição de lucros e dividendos.
Isso significa que o tema não diz respeito apenas a grandes executivos. Médicos, advogados, engenheiros e outros profissionais liberais que estruturaram suas atividades por meio de empresas, muitas vezes enquadradas na Lei Complementar 123 de 2006, que instituiu o Simples Nacional, podem passar a enfrentar uma carga tributária adicional quando transferirem esses recursos para a pessoa física.
Outro grande desafio citado pela especialista está na adaptação ao novo modelo de IVA dual brasileiro, formado pelo IBS e pela CBS. A lógica muda de forma significativa: cálculo do tributo por fora do preço, não cumulatividade plena e incidência no destino passam a ser as bases do novo sistema.
Para grandes empresas, essa transição tende a ser absorvida com investimentos em tecnologia, sistemas fiscais sofisticados e consultorias especializadas. Já para pequenos e médios empresários, a realidade deve ser diferente. Muitos terão que lidar com uma estrutura tributária mais técnica e operacionalmente exigente sem a mesma capacidade de investimento em governança tributária.
Nesse contexto, surge ainda um dilema concorrencial relevante para quem está no Simples Nacional. Permanecer no regime simplificado pode significar não aproveitar créditos de IBS e CBS e repassar créditos a menor, o que reduz a competitividade em cadeias longas e operações B2B. Por outro lado, optar pelo chamado modelo híbrido, recolhendo IBS e CBS no regime geral, aumenta a complexidade operacional e pode elevar custos administrativos, embora em alguns casos possa ser decisivo para manter espaço no mercado.
Claramente vemos que a reforma buscou simplificar o sistema no longo prazo, porém, no curto e médio prazo, ela exige algo que muitos pequenos empresários ainda não tiveram tempo de construir: planejamento tributário, organização financeira e decisões estratégicas sobre como operar dentro do novo modelo.
Por isso, o melhor caminho agora é antecipar a análise. Rever a forma de retirada de lucros, avaliar se o Simples continuará sendo a melhor opção, entender o impacto dos créditos de IBS e CBS na cadeia de clientes e fornecedores e investir, ainda que de forma gradual, em organização fiscal e contábil.
Ao mesmo tempo em que a reforma tributária redesenha o mapa de obrigações fiscais, os empresários convivem com outro componente decisivo: um cenário de juros básicos em patamar de dois dígitos ao longo do ano. A Selic elevada encarece o custo de captação de recursos, pressiona o serviço da dívida e limita o espaço para erros na gestão do capital de giro. Em outras palavras, já não basta “fechar a conta” no fim do mês: é preciso saber quanto custa cada real que entra e cada real que sai do caixa.
Para muitas pequenas e médias empresas, a linha que separa um ciclo de crescimento saudável de um endividamento sufocante está justamente na qualidade da gestão de caixa. Em um ambiente de juros altos, tomar crédito de forma desorganizada pode significar comprometer margens futuras por vários anos. Por outro lado, ter excedente de caixa parado em conta corrente é abrir mão de uma rentabilidade relevante em um cenário de Selic de dois dígitos, algo que, na prática, pode financiar o concorrente que está sendo mais eficiente na aplicação dos seus recursos.
Esse contexto exige um olhar mais profissional sobre o fluxo de caixa projetado, a gestão de prazos de recebimento e pagamento, o nível de estoque e a política de crédito a clientes.
Do lado externo, a volatilidade de mercado adiciona uma camada extra de complexidade e de oportunidade. A oscilação do dólar afeta custos de insumos, equipamentos, contratos indexados e, em muitos casos, até a demanda de clientes expostos ao comércio exterior. Movimentos bruscos de câmbio podem corroer margens de forma quase instantânea. Porém, para o empresário que olha o risco de forma estruturada, essa mesma volatilidade abre janelas para proteger resultados e até capturar valor.
Ferramentas como travas cambiais, contratos a termo e outras soluções de hedge deixam de ser instrumentos exclusivos das grandes corporações. Elas podem – e devem – ser consideradas também por empresas de menor porte que importam, exportam ou possuem qualquer tipo de exposição relevante ao dólar. A lógica é simples e profundamente estratégica: em vez de tentar “acertar o câmbio” ou apostar na direção do dólar, o objetivo passa a ser dar previsibilidade ao fluxo de caixa e à margem de lucro, reduzindo surpresas desagradáveis e permitindo que a gestão se concentre no core do negócio.
Em um ambiente em que a reforma tributária muda incentivos, os juros altos redefinem o custo do tempo e o câmbio volátil altera preços de forma rápida, o empresário que não acompanha esses movimentos com atenção acaba gerenciando apenas o passado – olhando o extrato bancário e os impostos já pagos – e não o futuro. O desafio, agora, é construir uma cultura em que tributo, caixa, crédito, juros e câmbio sejam discutidos de forma integrada, com apoio de dados, assessoria especializada e rotinas mínimas de planejamento.
No fim do dia, por trás de siglas como IBS, CBS, Selic e contratos de hedge, existem pessoas: empreendedores que arriscam, geram emprego, formam times e carregam no CPF e no CNPJ os impactos de cada decisão. A nova era tributária e financeira não pede heróis perfeitos, pede líderes dispostos a aprender, a pedir ajuda quando necessário e a olhar para os números com a mesma seriedade com que olham para seus produtos e clientes. Quem conseguir unir esse olhar técnico a uma postura de protagonismo terá mais do que chance de “atravessar”, terá condições de crescer com mais segurança e transformar seu negócio.
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